后宫禁书8月16日讯，以“简单低门槛”、“压力堆积再释放”的模式。消除游戏可以说一直处于休闲游戏的王者地位。从2012年由英国休闲社交游戏开发商King最初的《糖果》风靡后，消除类游戏开始持续风行，在地铁广告上随处可见的相似的游戏界面，显示着这种游戏强大的生命力以及背后广阔的市场。

　　而目前，在做手游的，几乎每家都有一款消除类游戏的严重同质化下，《宾果消消消》《开心消消乐》以及《天天爱消除》这三款消除游戏的“三足鼎立”的局面也基本确立。

　　当下的游戏的盈利模式大概分四种：按虚拟道具收费、游戏内容收费(部分关卡或者版本收费)、初次下载收费以及游戏内置广告。其中卖道具是较为主流的盈利模式，也是消除游戏的主要盈利模式。

　　凭借一个消除游戏爆款缔造了自己的资本帝国的柠檬微趣和乐元素，近日也相继披露招股书，加上腾讯旗下的《天天爱消除》，到此为止国内三大消除类游戏均登上资本大舞台。

　　北京柠檬微趣科技股份有限公司在证监会网站披露的招股书显示，报告期内公司资产规模持续增长，流动资产占比高，财务状况良好。今年一季度经营活动产生的现金流量金额约为472万，而去年全年这一项数字为近3000万。从财务指标上看，最近两年内资产负债率均在10%左右，处于较低水平，流动比率和速动比率较高，偿债能力较强;应收账款周转率处于合理水平，总资产周转率较高，资产运转效率高。公司本次发行拟募集11.5亿，发行股份占总股本不低于25%，拟在创业板上市。这意味着，该的估值约为40亿。

　　自2014年8月推出三消力作《宾果消消消》后，柠檬微趣的各项数据无不显示着这款游戏的成功：累计注册用户数超过1.46 亿，2015年、2016年及 2017年一季度，累计注册用户数较上期末增长率分别为1431.81%、210.16%、22.11%。并于2016年9月23日正式在新三板挂牌上市。

　　在今年年初，柠檬微趣以9元/股的价格发行股票84万股，募资756万元;同日，柠檬微趣再次抛出融资计划，拟以26元/股的发行价格募资5616万元，仅两个月后，此次定增于3月22日顺利完成。

　　也就是说，柠檬微趣在2017年开年三个月内完成了两次募资，股价翻两倍。而其2017年一季度平均月度活跃用户更是近3,200 万人。

　　同样呈现爆发式增长也少不了乐元素，据招股书显示，报告期内，乐元素的营收主要来自《开心消消乐》、《Ensemble Stars》、《Merc Storia》及《开心水族箱》这几款精品游戏。2014年至2017年1-3月，上述游戏营业收入合计分别为3.56亿元、9.30亿元、16.58亿元和5.35亿元，占同期营收的比重分别为59.09%、83.10%、89.67%和89.94%。

　　而《开心消消乐》带来的收入也在公司总营收占比越来越大，从2014年的21.41%、2015年的58.20%、2016年的61.88%到2017年一季度的64.23%。在2015年、2016年利润也分别达到了4.17亿和6.94亿，2017年第一季度利润更是达到了2.59亿。

　　2017年1季度，《开心消消乐》月均活跃账户数达1.35亿、月均充值流水金额达1.91亿元。据乐元素统计，该季度《开心消消乐》月均付费率约6.14%。在其招股书中，乐元素表示募集20亿资金的70%用于游戏升级和新IP开发，其中新项目计划在3年内开发10款新的休闲游戏。

　　高营收固然能讲好资本故事，数据成绩的良好表现也固然值得欣喜，但不可忽视的是都是从长远来看，这样的模式背后仍有很多忧虑：爆款游戏在一段时间内会是公司的主要收入来源，但由于游戏产品存在一定的生命周期，若提早进入衰退期，会对公司业绩造成不利影响。

　　支撑消除游戏的持续吸引力，主要是研运团队会持续进行游戏版本更新迭代以及游戏内配置和功能的优化。但设计一个好玩的益智关卡，其难度要高于新增一个数值系统。加上消除类游戏同质化较严重、公司过度依赖爆款的现象也给投资者敲响警钟。除此之外，消除类游戏对于付费方面也有局限性，从原来的有10%的用户到今天只有2%的用户付费。所以当下的消除类游戏都往RPG(角色扮演类游戏)方面发展，更多的是做数值的付费。

　　若网络游戏研发公司无法对现有游戏产品进行有效的版本更新、功能调优并持续提供优质运营服务从而延长现有游戏生命周期;无法及时开发出盈利水平符合预期的新游戏产品以增加新盈利点，则将难以维持整体业绩的稳定和增长，单以简单依靠已有的成功游戏产品长期保持稳定的业绩水平显然不是长久之计。

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