听书网2026年元旦,段永平在社交平台晒出所持账户的持仓。截图显示,该账户持仓全部是苹果公司,2011年11月买入,耗资180万美元,持有至今,盈利近3400万美元,总回报18倍多。
这只是段永平所管的一个小账户。而其核心账户的苹果持仓,则高达八九十亿美元。
近日,段永平晒出他管理的一个账户成绩单。该账户持仓全部是苹果公司,最早的一笔是2011年11月18日买入,耗资180.26万美元,截至2025年12月31日,盈利3392.08万美元,总回报1881.8%。
段永平表示:“这是我管的一个账号上的苹果。这么多年几乎没怎么动过,全靠打球赚的钱哈。”
事实上,苹果一直是段永平的绝对重仓股。根据美股机构投资者13F持仓披露情况,截至2025年三季度末,段永平管理的H&H International Investment持仓总市值约147亿美元,其中苹果公司的持仓市值为88.69亿美元。
几个月前,在与雪球创始人方三文的对话中,段永平曾谈及苹果的投资价值。他表示:“如果个人把钱存在银行里拿一个多点的利息的话,那你还真不如买苹果,但是如果你可以一年赚个十几个点,可能真的就没必要买苹果。苹果最后有没有发展,其实我也不知道。苹果将来再翻一倍两倍三倍都是有可能的,但是我不知道,不是说它就一定不行,但是它不便宜。”
在谈到最初买入苹果公司的逻辑时,段永平此前接受方三文访谈时表示,在苹果推出划时代的iPhone 4之后,其就是“一个不远处的大象”,“我们自己就在做这个生意(指手机),我当然能看见”。
段永平2011年买入时,苹果公司主要产品是硬件,公司超九成利润都来自硬件,但过去十几年来,苹果公司的软件营收和利润逐步增加,如今的利润构成中,软件和硬件已经平分秋色。
段永平在谈到上述商业模式变化时表示:“我是2011年买的,那个时候已经很清晰了。”
此外,段永平一直都很赞赏苹果公司的文化:“我觉得他们用户导向做得很好,他们不是那种很生意导向的公司,他们非常在乎把东西做好,非常在乎用户体验,非常在乎怎么改善,想得非常长远。给用户提供不了价值的东西,或者提供不了足够价值的产品,再热门他们也不会做。”
首先是买股票就是买公司,要买好公司。这是他长期坚持的原则,好公司要有好的商业模式,就是段永平强调的要看懂生意。段永平曾公开表示:“买股票就是买公司。你可以看巴菲特给股东的信,里面有很多他怎么看公司的例子。我没看过任何关于投资的书。”
在谈到买入网易豪赚数百倍时,段永平说他自己本来就是做游戏机的,对游戏行业非常熟悉,所以能够看到网易巨大的价值。
在谈到苹果公司时,段永平说自己就是做手机生意的,看到苹果就是“不远处的大象”。
段永平有多懂苹果?在接受采访时,段永平谈到他对苹果的两个预判:一是在苹果推出大屏幕手机前,预判苹果一定会推出大屏手机;二是苹果一定不会造汽车。上述预判,事后都得到了证明。
再次是买入时机,最好在好公司出现问题时买入。段永平透露,他的苹果持仓,80%以上都是不出大屏的那三年买的。
此外,2011年的苹果公司,当年8月24日,苹果缔造者史蒂夫·乔布斯宣布辞去苹果CEO职务,由蒂姆·库克接任。2011年10月5日,乔布斯逝世。这难免增加市场疑虑,压制了苹果公司的股价表现。
在谈到新一年的规划时,段永平表示,“新的一年里,需要认真学习一下怎么使用AI,希望能让自己能理解AI到敢下重注的地步。这玩意儿真是越用越觉得有意思,感觉世界有点不一样了。很难想象10年后这个世界会变成什么样子,但非常可能变化会比过去10年,20年甚至40年还大。”
事实上,从段永平管理的H&H International Investment持仓可以看到,2025年第三季度,段永平新进光刻机巨头阿斯麦。
拉长期限来看,2025年以来,H&H International Investment持仓的AI含量明显提升,2025年一季度新进英伟达、台积电、微软等AI巨头。
在雪球等平台上,段永平多次谈到英伟达,在和方三文对话时也表示:“英伟达确实是厉害,我也看了黄仁勋很多视频,这个人我也很欣赏,他十多年前讲的东西和今天讲的东西是一样的,他早就看到了,一直在朝那个方向做。”
此外,段永平还强调了锻炼身体:“过去的16个月里,增加了一磅肌肉,但减少了12磅脂肪,自我感觉良好。新年目标是增加两磅肌肉,减少两磅脂肪。”
嗯,有道理,在好公司出现问题时买入——因为这时候市场会挖大坑。 真正的好公司不会无视问题,而是会解决问题。所以他一定会从坑里爬出来。
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