丑丫头变身美女校花2在今日券商晨会上，昨日，市场震荡反弹，创业板指领涨。沪深两市成交额2.21万亿。从板块来看，算力等概念表现活跃。下跌方面，大金融板块震荡回落，“工农中建”四大行均跌超3%。截至收盘，沪指涨0.33%，深成指涨3.25%，创业板指涨5.64%。

　　在今日券商晨会上，华泰证券认为，电网设备估值修复与催化空间并存；中信建投认为，全球设备进入“量价齐升”通道，国产设备出海进程加速；中金公司认为，游戏迎新周期叙事。

　　板块前期伴随出口海外市场高景气+国内“十五五”四万亿投资规划落地，市场对于板块业绩预期与估值定价不断上修，并于今年3月初创下新高；此后受到中东冲突、市场风格转换以及板块业绩承压等影响，进入持续的调整阶段。当前市场对于2季报的业绩预期交易已经相对充分，板块整体估值已处低位。再次强调电网设备出海的中长期逻辑依然坚挺，企业订单层面表现较好，部分标的有望加速突破海外市场；同时国内主网标的2季报业绩与中期订单均存在较强支撑；板块整体估值修复与催化空间并存。

　　全球半导体设备景气度持续上修，海外设备、零部件已出现“量价齐升”情况，海外交期大幅延长，国产设备、零部件经历“十四五”期间的修炼，能力大幅提升，具备充足的出海潜力。另外一方面，除了外部制裁因素以外，全球缺货使得国内下游客户获取海外设备、零部件的难度进一步提升，看好国内市场的国产替代速度大幅加速。

　　近期多场游戏行业论坛（围绕AI技术创新、出海、小游戏等主题）、线下游戏展会ChinaJoy陆续召开，1H26行业数据发布。短期板块估值处于近十年相对低位，市场对产品周期低谷的定价已较为充分，2H26及以后的产品周期释放有望成为估值修复更重要的催化剂，出海与AI两条长期赛道则为估值重塑提供持续叙事支撑。